Как было в Америке. Когда цены начали падать, каждый американец вложившийся в ипотеку думает: "А нахрен мне выплачивать кредит с процентами за квартиру, которую сейчас можно купить на 20% дешевле". Звонит банку и говорит: "Забирайте вашу квартиру, я объявляю технический дефолт (это если он знает это слово:))". После чего банк теряет 20% от той суммы которую выдал в кредит, да и то оставшиеся 80% (в виде квартиры) еще надо получить продав эту самую квартиру. Соответственно когда это происходит в массовом порядке банки попросту вылетают в трубу, затягивая за собой всю финансовую систему, а следом и реальный сектор (что сейчас в Америке и происходит).
Американец вложившийся в ипотеку напротив ничего не теряет, кроме разве что возможно работы в перспективе (как следствие кризиса, но это только косвенно) и тех нескольких выплат по кредиту, которые он уже сделал.
Такой же сценарий возможен и у нас. Поэтому и имеет смысл продержать цены на том же уровне в течение 3-4 лет, для того, чтобы сделанные выплаты по кредиту были больше возникшей разницы в результате падения цен на квартиры.

Во-первых, у нас почти все ипотечные кредиты выплачивались с первоначальным взносом, а значит необходимо очень сильное падение цен, чтобы подобное поведение стало выгодным.
Во-вторых, учитывая небольшой объём выданных ипотечных кредитов, польза от стабилизации финансовой системы будет несоизмерима с объёмом потерь общегосударственных средств, необходимых для поддержания цен.
В-третьих, не стоит забывать про негативные последствия такого вмешательства для функционирования системы в будущем, таких как moral hazard.

В общем, считаю действия по поддержке пузыря на рынке цен на жильё за счёт государства совершенно неоправданными.