iv_g's Journal

НВО: Американский СПГ – провальный рекламный трюк
Александр Рогожин, кандидат экономических наук, заведующий сектором социально-экономических проблем Центра проблем развития и модернизации ИМЭМО РАН, специально для Интернет-журнала «Новое Восточное Обозрение».
( Read more... )
Прекрасная статья как пример целенаправленного умолчания и балансирования на грани

КОММЕНТАРИИ IV_G
i/ Ссылок на какие-либо источники в статье нет :)
ii/ Пафосное обличение Cheniere Energy в убытках. Если есть инвесторы, желающие инвестировать в такую компанию, то компания существует.
iii/ Пафосное обличение "бесплатных денег от ФРС". Да, "бесплатные деньги от ФРС" - это данность и надо относиться к ней серьезно, как к долговременному фактору, а не как к "мимолетному виденью".

iv/ Таким образом, цены на акции Cheniere основаны на рискованном предположении, что цены на газ в США останутся столь же низкими, тогда как цены на него в Японии и Европе останутся высокими, и что подписанные контракты будут отражать эту разницу в ценах в ближайшие годы. И ещё вся эта концепция основана на гипотезе, что у США будет достаточно газа для поставок на экспорт. Однако здесь происходит некоторый сбой матрицы: на самом деле США до сих пор являются чистым импортёром природного газа, несмотря на годы «избыточного бурения» и якобы образовавшееся «затоваривание рынка» природным газом, которые привели к падению цен ниже уровня стоимости добычи газа и их удержанию на столь низком уровне.
iv.i/ Предположения более чем обоснованы существованием с 2008 г., т.е. уже минимум 6 лет разрыва в ценах

http://iv-g.livejournal.com/1119129.html
iv.ii/ Несмотря на то, что США являются чистым импортером нефти, они сейчас являются чистым экспортером нефтепродуктов
http://www.eia.gov/totalenergy/data/monthly/ (Figure 1.4b Primary Energy Net Imports)
Почему такое невозможно по газу, если газ, закупаемый в Канаде будет не менее дешев как и американский.
Есть, конечно, проблемы с возможным экспортом СПГ из Канады, но наверное США смогут как-то урегулировать этот вопрос.
Чтобы гарантированно давать положительный ответ о прекращении импорта дешевого канадского газа в США надо как минимум проанализировать структуру акционерного капитала и задолженности канадских компаний, добывающих газ.

v/ Однако здесь кроется другая ловушка: бурение на сухой природный газ почти свёрнуто. По последним данным (на начало августа 2014 г.), лишь 313 буровых установок вели бурение на газ в США, тогда как в сентябре 2008 г. их было 1606.
Это даже не смешно, уже как 2 года в США "бурение на сухой природный газ почти свёрнуто", а добыча газа растет
OCTOBER 28, 2013

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=13551
Более свежие данные http://www.eia.gov/totalenergy/data/monthly/ (Figure 5.1 Crude Oil and Natural Gas Resource Development Indicators)

Потом автор как бы оправдывается, рассказывая об очередной "ловушке": Текущая цена на газ попросту слишком низка, чтобы оправдать использование технологий гидроразрыва для добычи сухого газа, однако если эксплуатируемая скважина даёт нефть и жидкие формы природного газа, продаваемые по более высоким ценам, а сухой природный газ является лишь побочным продуктом, то уравнение оказывается менее безрадостным. Так что для стимулирования нового бума буровой активности цены на газ должны быть существенно выше.

Наверное, только в России с ее гигантскими газовыми месторождениями так зациклены на идее бурения "только на газ". В остальном мире извлекают и продают все извлекаемые компоненты углеводородов (УВ)
MAY 8, 2014

http://www.eia.gov/todayinenergy/detail.cfm?id=16191

vi/ При этом буровая активность – которая по сути является залогом будущей добычи – на месторождении Марселлус является лишь тенью того, что наблюдалось здесь в прошлом: в январе 2012 г. тут бурилось 143 газовые скважины, тогда как на начало августа 2014 г. проходка велась на 77-ми скважинах. Скважины, на которых была применена технология гидроразрыва, демонстрируют быстрое падение добычи. И после 18 месяцев добыча на них составляет лишь малую часть от начальной. Как только это падение добычи произойдёт на недавно введённых в эксплуатацию скважинах, общие показатели добычи месторождения Марселлус начнут резко падать. Лишь новый бум буровой активности может вновь запустить рост добычи.
Имеется отождествление буровой активности и интенсивности добычи. После того, как пробурена скважина в ней могут делать 2-3 гидроразрыва для поддержания добычи. Кроме того, в уже пробуренных скважинах могут буриться боковые стволы, что снижает потребность в бурении новых скважин.

vii/ А отсюда вытекает четвёртая ловушка: эти значительно более высокие цены на газ в США, необходимые для повторного запуска бума буровой активности, также приведут к разрушению той разницы в ценах, на которую в первую очередь делают ставку инвесторы в экспорт СПГ. Однако всеобщая галлюцинация не позволяет иметь какие-либо сомнения или усматривать парадоксы в сложившейся ситуации. Реальность больше не играет никакой роли. Вместо этого значение имеют безграничность резервов ФРС, практически бесплатные деньги и обильные возможности в области пускания пыли в глаза в корпоративном и финансовом секторах.
Здесь автор забывает о своих попытках оправдаться и вспомнить о других извлекаемых компонентах УВ.

ВЫВОДЫ ПО СТАТЬЕ
i/ Упорное отрицание новой реальности, существующей уже с 2008-2009 г., связанную с ростом добычи в США
ii/ Упорное отрицание возможность экспорта газа на основе того что США являются чистым импортером газа. Несмотря на то, что в смежной отрасли США являясь чистым импортером нефти, сейчас являются чистым экспортером нефтепродуктов
iii/ Зацикленность на сухом газе, в тов время как в США извлекаются и продаются все компоненты УВ.
iv/ Зацикленность на объемах бурения, без четкого указания источников, что именно бурится. В условиях разработки сланцевых залежей кроме бурения надо смотреть на число и технологии выполнения гидроразрывов, данных о которых нет в статистике EIA.
v/ Предположение о том, что Канада и Мексика не будут поставлять дешевый газ в США нуждается в серьезных подтверждениях.
vi/ Предположение о том, что разница цен на газ США с остальным миром уменьшится или исчезнет, нуждается в обосновании, поскольку указанная разница существует с 2008-2009 г.
vii/ Уничижительное отношение к "бесплатным деньгам" ФРС, а ведь это основной фактор и самого долговременного свойства.

viii/ Упорное отрицание того, что в США возможен и относительно устойчив в долговременном плане низкодоходный бизнес, основанный на стратегических преимуществах США: дешевые деньги и возможность влиять на соседей, подстраивая их под свои интересы.
В таких условиях оперировать экономическими категориями, используемыми для остального мира, не имеющего таких стратегических преимуществ, не является корректным.

Почти 2 года назад я писал
Вопрос только о рентабельности добычи газа в США в отрыве от общей экономической ситуации в США и политики правительства является в значительной мере схоластическим умствованием. Политика правительства направлена на реиндустриализацию США, другой вопрос насколько успешно идет этот процесс. И в этом плане дешевизна энергоносителей чем дальше, тем более важную будет играть роль.
..
Надо понимать, что добыча углеводородов из нетрадиционных коллекторов (сланцевых нефти и газа) – важный инфраструктурный проект США, подобный строительству автомобильных дорог ранее. В этих условиях прекращение добычи нетрадиционных углеводородов скорее произойдет из-за истощения их ресурсов или снижения потребления в условиях высоких цен на газ, чем только из-за аномально низких цен на газ. Большинство критиков, указывающих на нерентабельность сланцевого газа, упускают из виду позицию правительства и национальные интересы США в этом вопросе.
http://www.pro-gas.ru/news_interview/11.htm

Правда с тех поря я стал более оптимистично смотреть на возможность экспорта газа из США, основываясь на устойчивости положительного чистого экспорта нефтепродуктов из США.
Главное, чтобы сохранялась разность внутренних цен на газ США с остальным миром и, конечно, мудро регулировала экономику ФРС.
А определенную нехватку газа вполне могут заместить еще более дешевым углем.