
Заместитель Бернанке блистательная Джанет Йеллен, которую прочат в его сменщики, еще в середине февраля признала исчерпанность возможностей ФРС по стимулированию экономики. В полном соответствии с бюрократической логикой (и тогдашней политической необходимостью) она призвала отказаться от обсуждавшегося тогда сокращения бюджетных расходов.
Действительно, если бюрократ не может решить поставленную перед ним задачу, он автоматически предполагает, что эту задачу может решить кто-то другой; предположить (по крайней мере, публично), что поставленная задача не имеет решения вовсе, он не способен в принципе, по самой своей природе.
Йеллен подчеркнула глубину нынешних проблем: за три года после выхода из рецессии средние темпы роста составили всего 2,2%, притом что за тот же период после окончания десяти предыдущих рецессий средние темпы были вдвое выше — 4,6%.
Ни один послевоенный кризис (то есть кризис после Великой депрессии) не был так разрушителен для рынка труда. Безработица постепенно приобретает структурный характер (хотя Йеллен и оговаривает отдельно, что, по ее мнению, пока еще она остается циклической, что весьма сомнительно), делающий ее нечувствительной к стимулированию экономики (в том числе монетарному): растет разрыв между имеющейся и нужной рынку квалификацией работников.
Отчасти причина этого в ограниченности долговым кризисом возможности увеличения бюджетных расходов. По оценке Йеллен, в этот раз бюджетная политика поддержала экономику США только в первый год после завершения рецессии, а затем начали сокращаться не только федеральный бюджет, но и бюджеты штатов. В результате бюджетная политика из инструмента восстановления экономики стала ее тормозом.
Ситуация усугубляется тем, что богатство американцев из-за обвала цен на жилье растаяло на глазах: хотя чистое богатство домохозяйств и восстанавливается, но до сих пор на 40% (5 трлн долларов) ниже уровня 2005 года. В результате «американцы не могут использовать свои накопления, чтобы справиться с экономическими шоками, оплатить обучение детей или начать новый бизнес. Дома многих стоят меньше их кредитов — они не могут ни рефинансировать свои долги, ни продать недвижимость».
В результате американцы не верят в восстановление экономики, что дополнительно подрывает ее перспективы.
Читать полностью: http://delyagin.ru/articles/49113-prizrak-kontca.html