|
|
Пишет obsrvr (![[info]](http://lj.rossia.org/img/userinfo.gif){kind=small} obsrvr)@ 2008-12-09 17:17:00 |
 |
|
 |
|
|
|
|
|
|
 |
|
 |
В ожидании инфляции
Может быть, этот разговор о дефляции является на самом деле разговором о перепроданности. Давайте спросим себя: что золото сообщает нам прямо сейчас? $ 785 унция, золото оказалось относительно хорошим активом в конце 2008 года на фоне краха других товарных и фондовых активов. Что это означает? С одной стороны, золото рассказывает нам о том, что нефть дешева. Отношение цены золота и цен на нефть за последние несколько десятилетий хорошо известно. Оно, как правило, составляет от 10 до 15 баррелей нефти за унцию золота. Когда нефть и золото резко расходятся в цене, значит, что-то криво. Например, золото на короткое время прыгнуло через барьер $ 1000 весной этого года, в то время как нефть аналогичным образом побила $ 100 барьер. Нефть забиралась и выше - до $ 147 в июле. Исторически отношение нефти к золоту было нарушено. В нефти надулся пузырь за пределами общего сырьевого пузыря.
Сейчас снова отношение нефти к золоту нарушено, но на этот раз в другую сторону. Это говорит мне о том, что нефть дешева. Она не может стоить гораздо дешевле. Как мне представляется, $ 785 за золото сигнализирует более о сценарии 1970-х годов, чем о 1930-х годах или о Японии в 1990-х годов и начале 2000-х годов.
http://av-rybin.livejournal.com/42030.h
Ставка FED Funds фактически близка к 0%, и неофициальная политика "количественного смягчения" уже началась. ФРС затопила финансовые рынки более чем $ 2 трлн ликвидности. И, как я утверждал здесь, на прошлой неделе, ФРС будет вынуждена пеерйти к более радикальным и неортодоксальным "сумашедшим" мерам в целях предотвращения дефляции, долговой дефляции и кредитного кризиса.
Более того, Федеральная резервная система вместе с казначейством, приступили к выполнению некоторых из "сумашедших" мероприятий, которые я обсуждал на прошлой неделе: а) прямая покупка долгов агентств и ипотечных ценных бумаг на чудовищную сумму 600 млрд. долл. США, б ) еще $ 200 млрд. займов на поддержку потребителей и малого бизнеса на кредитных рынках (кредитные карты, авто кредиты, студенческие кредиты, кредиты малому бизнесу); с) эффективную политику агрессивного количественного смягчения, баланс ФРС уже растет с 800 млрд. долл. США до более чем $ 2 трлн и будет расширяться дальше, так как большинство из новых мер и новых программ будут финансироваться через инъекции ликвидности, а не выдачей средств из государственного долга. В настоящее время Бернанке заявил о том, что ФРС начала покупки долгосрочных государственных облигаций как способ снижения долгосрочных рыночных ставок.
http://av-rybin.livejournal.com/42282.h
Может быть, этот разговор о дефляции является на самом деле разговором о перепроданности. Давайте спросим себя: что золото сообщает нам прямо сейчас? $ 785 унция, золото оказалось относительно хорошим активом в конце 2008 года на фоне краха других товарных и фондовых активов. Что это означает? С одной стороны, золото рассказывает нам о том, что нефть дешева. Отношение цены золота и цен на нефть за последние несколько десятилетий хорошо известно. Оно, как правило, составляет от 10 до 15 баррелей нефти за унцию золота. Когда нефть и золото резко расходятся в цене, значит, что-то криво. Например, золото на короткое время прыгнуло через барьер $ 1000 весной этого года, в то время как нефть аналогичным образом побила $ 100 барьер. Нефть забиралась и выше - до $ 147 в июле. Исторически отношение нефти к золоту было нарушено. В нефти надулся пузырь за пределами общего сырьевого пузыря.
Сейчас снова отношение нефти к золоту нарушено, но на этот раз в другую сторону. Это говорит мне о том, что нефть дешева. Она не может стоить гораздо дешевле. Как мне представляется, $ 785 за золото сигнализирует более о сценарии 1970-х годов, чем о 1930-х годах или о Японии в 1990-х годов и начале 2000-х годов.
http://av-rybin.livejournal.com/42030.h
Ставка FED Funds фактически близка к 0%, и неофициальная политика "количественного смягчения" уже началась. ФРС затопила финансовые рынки более чем $ 2 трлн ликвидности. И, как я утверждал здесь, на прошлой неделе, ФРС будет вынуждена пеерйти к более радикальным и неортодоксальным "сумашедшим" мерам в целях предотвращения дефляции, долговой дефляции и кредитного кризиса.
Более того, Федеральная резервная система вместе с казначейством, приступили к выполнению некоторых из "сумашедших" мероприятий, которые я обсуждал на прошлой неделе: а) прямая покупка долгов агентств и ипотечных ценных бумаг на чудовищную сумму 600 млрд. долл. США, б ) еще $ 200 млрд. займов на поддержку потребителей и малого бизнеса на кредитных рынках (кредитные карты, авто кредиты, студенческие кредиты, кредиты малому бизнесу); с) эффективную политику агрессивного количественного смягчения, баланс ФРС уже растет с 800 млрд. долл. США до более чем $ 2 трлн и будет расширяться дальше, так как большинство из новых мер и новых программ будут финансироваться через инъекции ликвидности, а не выдачей средств из государственного долга. В настоящее время Бернанке заявил о том, что ФРС начала покупки долгосрочных государственных облигаций как способ снижения долгосрочных рыночных ставок.
http://av-rybin.livejournal.com/42282.h
