Деривативами пользовались?
Сравнение финансовых рынков с айсбергом навязло в зубах. Тем не менее:
одна седьмая часть снаружи, шесть седьмых - под водой, потенциально
грозит катастрофой, может неожиданно переворачиваться. Вчерашний день
снова принес нетривиальные известия.

Две бразильские компании - два крупнейших экспортера - объявили о
серьезных потерях. Угадайте, от чего могли понести потери компания
Sadia - одна из лидирующих в мире компаний по производству курятины и
Aracruz Celulose, разделывающая древесину эвкалиптов для дальнейшей
переработки? Упали цены на курятину? Сгорели амазонские леса? Нет. Обе
компании погорели на деривативах.

Что такое деривативы? "Вид финансовых инструментов. производных от
простых ценных бумаг...инструмент будущего, характеризующийся
сложностью, быстро меняющимся курсом и обладающий огромными
возможностями" (A-Z of management and finance, The Financial Times).
"Дериватив представляет собой соглашение между двумя сторонами, по
которому они принимают на себя обязательство или право передать
определённый актив или сумму денег в установленный срок или до его
наступления по согласованной цене" (Wikipedia). "Деривативы -
финансовое оружие массового поражения"(Уоррен Баффет)

В данном случае речь шла попросту говоря о ставках на курс валют.
Ставим рубль - выигрываем пять. Если угадали. Или проигрываем десять.
Если в букмекерской конторе в свободное от работы время сидит электрик
Николай - ущерб для общества небольшой. Если же завсегдатаи -
финансовые директора крупнейших компаний и играют на деньги фирмы?

Убыток от валютных операций финансового директора компании Sadia
составил 410 миллионов долларов. После его увольнения акции компании
упали до самого низкого за 14 лет уровня. Aracruz упал до уровня
десятилетней давности по той же причине.
Случившееся с Sadia послужило для рынка неприятным сюрпризом. Рейтинг
компании снизили до Ba3, на три ступени ниже инвестиционного уровня.

Другие бразильские компании публикуют новости о собственном отношении
к деривативам. Одни компании - как Vale do Rio Doce - крупнейший
производитель железной руды - признают аналогичные проблемы, другие,
как Cosan SA Industria & Comercio, мировой лидер в производстве
сахарного тростника, отрицают свою вовлеченность в это. Компания JBS
SA, первый номер по производству говядины в мире от комментариев
вообще отказывается. Похоже, играли в эти игры очень многие. Подходит
время расплачиваться.

Бразильская экономика, показавшая рост на 44% с начала 2005 года,
сейчас начинает ощущать спад. Падение мировых цен на металлы, нефть и
агропродукцию сильно сказывается на ситуации. Снижение цен на
бразильские бумаги совпало с направлением других развивающихся рынков.
Индекс BRIC, включающий акции Бразилии. России, Индии, Китая, выросший
на 400% с конца 2001 года в этом году потерял 38%. Оптимизм пока
отсутствует.

Зато чётко видна верхушка финансового айсберга. Деривативами
пользовались? Нате.