Надо такую конструкцию создать: a href="требуемый адрес">здесь</a - и все это не забыть взять в угловые скобки. А кат с текстом - lj-cut text="требуемый текст" (и, опять-таки, не забыть в угловые скобки это поставить - я их специально убрал, чтобы конструкции были видны).

Это все если пишешь в HTML, а не визуальном редакторе.

В визуальном редакторе как-то совсем просто должно быть (я им не пользуюсь).

В визуальном редакторе свои загоны

а совсем простой будет такой: при написании постинга можно воспользоваться "визуальным редактором"

Как-то так:

Читать [a href=http://ссылко]здесь[/a]
[lj-cut text="текст вместо read more"]

(только вместо [ и ] - < и > соответственно)

А вообще рулит Semagic.

Если без семаджика - то читайте:
здесь про ссылку прямо в тексте (http://www.livejournal.com/support/faqbrowse.bml?faqid=67),
здесь про заголовок ката (http://www.livejournal.com/support/faqbrowse.bml?faqid=75).

Вот как надо:
<a href="http://ссылка.на.ресурс">Читать здесь</a>

Поставьте Semagic, это удобно. http://semagic.sourceforge.net/

http://htmlka.com/

Если пользуетесь Firefox, то установите к нему приложение BBCODE и тогда сможете делать любые ссылки (а также наклоны, цвета и жирный шрифт).

При этом вам не придётся осваивать все эти прибамбасы с HTML. Там как раз для чайников - сделал пару кликов и ссылка готова.

Поставьте себе Semagic (http://semagic.sourceforge.net/), там много всякого.