|
|
Пишет obsrvr (![[info]](http://lj.rossia.org/img/userinfo.gif){kind=small} obsrvr)@ 2007-02-13 05:54:00 |
 |
|
 |
|
|
|
|
|
|
 |
|
 |
Ссылки экономические
Процент подкрался незаметно
http://www.runewsweek.ru/theme/print.ph
Жизнь в долг - это неотъемлемая часть той модели экономики России, по которой страна живет последние нескольких лет. Рост потребления бьет все рекорды и тянет вверх ВВП страны. За прошлый год оборот розничной торговли вырос фантастически - больше, чем на 20%. Деньги на покупки россияне все чаще занимают у банков: средняя задолженность жителя страны выросла почти на 70%, а доходы - лишь на 20%. К концу года граждане были должны банкам почти 2 трлн руб. - в 20 раз больше, чем 5 лет назад. В итоге к новому году среднестатистическая долговая нагрузка на душу населения с учетом стариков и младенцев превысила 14 000 руб. А если учесть, что по сентябрьскому опросу ВЦИОМ кредиты хоть раз в жизни брали лишь 35% россиян, то среднестатистический заемщик должен банкам больше 40 000 руб.
Но еще быстрее долгов росли неплатежи по кредитам - к декабрю ЦБ насчитал их 53 млрд руб. - это почти в 2,5 раза больше, чем в начале года. Впрочем, независимые аналитики считают, что цифры просроченной задолженности еще выше. «Многие банки скрывают реальные показатели невозврата долгов для улучшения отчетности», - уверен доцент ВШЭ Виктор Шпрингель. С ним согласен эксперт ЦМАКП Олег Солнцев - «просроченная задолженность вдвое выше официальной и уже достигла 8% от всех выданных розничных кредитов».
Например, у самого активного кредитора населения, банка «Русский стандарт», официально заявленный процент невозвратов - 8–9. «Но он играет на том же рискованном поле экспресс-кредитов, что и банк “Хоум Кредит”, у которого процент невозврата по первому полугодию 2006 года составил 28,5%, и нет никаких объективных причин, почему кредиты “Стандарта” должны возвращать охотнее, - говорит эксперт “РусРейтинга” Виктория Белозерова. - Скорее всего дело в том, что “ХКБ” владеют иностранцы, которые не скрывают истинного положения дел».
Кризис «народного дефолта» может развиваться стремительно, как это было в Корее. Правительство после азиатского кризиса 1999 г. решило, что, стимулируя растущее потребление, можно взбодрить экономику. Кредиты раздавали направо и налево. Проблемы начались осенью 2003-го, когда ставки по кредитам стали резко расти. Обнаружилось, что более 4 млн человек не может расплатиться. В результате общие потери составили 14% ВВП. А 9 ноября 2003 г. случился социальный взрыв - столкновения 40 000 недовольных с полицией продолжались несколько дней.
Сценарий подобных кризисов «плохих кредитов» - стандартный: из-за невозврата долга у банков начинаются проблемы с ликвидностью, и после того как это становится достоянием прессы, начинается бегство из них вкладчиков. Проблемы усугубляются, банки не в силах рассчитаться с другими кредитными учреждениями - и в итоге кризис бьет по всей системе, рассказывает Олег Солнцев из ЦМАКП. Потом уже и добросовестные заемщики не могут погасить кредиты, так как их сбережения или зарплаты заблокированы на счетах проблемных банков - в общем, этакий «эффект домино».
В Корее перед кризисом средний процент просроченных платежей перевалил за 15%. Россия может накопить критические 12–15% просрочки уже через 1,5 года - если опираться на данные независимых экспертов и предполагать, что просрочка так и будет расти в 1,5 раза быстрее, чем сумма выданных кредитов. Такая же экстраполяция официальных данных ЦБ отодвигает катастрофу лишь на 2,5 года - до конца 2010-го.
По консервативному прогнозу Минэкономразвития через 2 года объем кредитов, выданных физическим лицам, поднимется с нынешних 7,5 до 10,7% ВВП. Это в разы меньше, чем в кризисной Корее, но уже очень и очень серьезно. «Уже при 10–15% от ВВП любые колебания вроде изменения цен на нефть легко обратят “хорошие” кредиты в “плохие”», - утверждает ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев.
Власти это прекрасно понимают - и стараются принимать превентивные меры. Например, с 1 июля банки будут обязаны указывать реальные процентные ставки, включая дополнительные сборы и комиссии, а не номинальные «проценты» - ведь сейчас, по данным ЦБ, они могут отличаться аж в 4 раза (например, 124% годовых с учетом всех платежей против заявленных 28%). В этом, как ни странно, отчасти заинтересованы сами банки: сейчас они закладывают в цену кредитов то, что до 40% из них не будет вовремя погашено. Иными словами, три честных заемщика платят за двух неплательщиков, замечает Шпрингель из Высшей школы экономики. Если граждане будут хорошо понимать, на что они идут, риски невозврата будут меньше.
Кроме того, по данным Newsweek, через месяц Минэкономразвития собирается внести в правительство законопроект о личном банкротстве, по которому, например, сам заемщик сможет обратиться в арбитраж с заявкой о своей неплатежеспособности и получить трехмесячную отсрочку от любых выплат. Затем, в зависимости от финансового состояния, ему дадут возможность реструктурировать долг или даже отложить выплаты на срок до 5 лет. В худшем случае - признают-таки банкротом и продадут имущество с торгов. Да и то не всё: оставят квартиру, необходимые для работы предметы и базовый набор домашней утвари и личных вещей (денежный эквивалент будет прописан в законе). А уже через 3 года, как поясняет один из авторов законопроекта, чиновник Минэкономразвития Святослав Абрамов, новоявленный банкрот сможет опять обращаться в банк за кредитом - правда, сообщив о прошлых неприятностях.
ДОЛГОВЫЕ КРИЗИСЫ
В разных странах имели очень схожие сценарии
США, начало 1980-х – самый первый
Америку массовое увлечение кредитами охватило первой – кейнсианская теория стимулирования внутреннего спроса этому способствовала. Потребительское кредитование было доступно почти всем гражданам, но проблемы начались только на рубеже 1970-1980-х: все больше и больше должников не могли расплачиваться по своим кредитам. Причем значительная часть банкротств приходилась не на бедняков, а на средний класс – и это при благоприятной макроэкономической ситуации. Виной тому было появление новой формы кредитования – кредитных карточек, долги по которым надо было возвращать не конкретному человеку, перед которым есть хотя бы чувство вины, а обезличенной системе. Закон о личном банкротстве 1978 г. сделал неуплату даже выгодной: старый долг можно было не отдавать, а через год после банкротства уже отправляться в банк за новым кредитом.
Япония, 1989 – самый долгий
В японском кризисе ведущую роль играли не кредитные карты, а просроченные жилищные ссуды. Первая крупная компания по кредитованию жилищного строительства появилась в 1971 г., а за несколько следующих лет на фоне бурного роста ВВП – до 10% в год – и огромного спроса на строительство домов эти ссудные предприятия достигли небывалого успеха, бездумно выдавая огромные займы. Искусственный рост в строительстве, в свою очередь, провоцировал бум в других отраслях, и в 1989 г. этот "мыльный пузырь" лопнул, оставив почти $1,5-триллионный суммарный невыплаченный долг по кредитам. Потребление упало, по крупнейшим корпорациям прокатилась волна банкротств, а главное - кризис остановил японское «экономическое чудо», и Страна восходящего солнца впала в почти десятилетний период стагнации.
Южная Корея, 2003 – самый острый
Южная Корея в ускоренном темпе отчасти пошла по североамериканскому пути, когда выходила из азиатского финансового кризиса 1997-98 гг.: пытаясь уйти от экспортной зависимости, приоритет отдали внутреннему спросу. За три посткризисных года валовый годовой доход на душу населения в Корее вырос втрое до $18 000, и страна вошла в десятку самых развитых экономик мира. Бум потребкредитования провоцировали сами власти: при оплате товаров и услуг по кредитным картам предоставлялись налоговые льготы. Дошло до того, что летом 2003 г. сотрудники банка LG, выдавшего на тот момент более трети всех кредитов в Корее, раздавали пластиковые карточки прямо на улицах, даже не вникая в степень платежеспособности будущих потребителей. В том же году суммарный потребительский долг по размеру сравнялся с половиной ВВП, пузырь лопнул, а корейские потребители не смогли вернуть банкам почти $10 млрд. Правда, Корея вновь весьма быстро оправилась от кризиса, на этот раз сделав упор на высокотехнологичные отрасли.
Турция, 2001-2002 – самый типичный
Ставка на развитие частного сектора принесла свои плоды: бум коснулся не только торговли и туризма, но и потребительского кредитования. Турецкие банки рекламировали кредиты "на особо выгодных условиях", не посвящая клиентов не то что в подробности – многие из потребителей не имели даже копий кредитного договора, не говоря уже об уведомлениях об изменении ставок. В стране отсутствовало законодательство, защищающее должников. Кризис неплатежей ударил по банкам в 2002 г., а его последствия Турция преодолела только к концу прошлого года. За несколько первых месяцев финансового апокалипсиса в стране обанкротилось более четверти коммерческих банков, еще столько же ушло с рынка. На восстановление финансовой системы власти потратили $46 млрд, четверть из которых взяли у МВФ.
ДОЛГ ГРАБЕЖОМ КРАСЕН
Инструменты расправы со злостными неплательщиками оттачивались в течение веков
Вавилон, XVIII век до н. э.
По законам Хаммурапи, человек, не имевший денег для погашения займа, должен был отдать долг своим имуществом или отработать его в доме кредитора. К работе могли привлечь также его жену или детей, но в любом случае срок отработки не мог превышать трех лет.
Среднеассирийское царство, XII век до н. э.
Появляется понятие залога – в качестве такового кредитору поступал один из домочадцев заемщика. Ассирийский закон гласил: «Если ассириец или ассирийка, живущие в доме человека в качестве залога, были взяты за полную цену, то заимодавец может их бить, таскать за волосы, калечить или прокалывать их уши». Если долг не был вовремя погашен, то кредитор, по своему выбору, мог публично избить неплательщика либо продать его в рабство. Что при этом происходило с «залогом», достоверно неизвестно.
Древняя Индия
Невыплата долга давала заимодавцу право похищать скот, сыновей должника и его самого. А в плену человека, который не смог расплатиться, морили голодом и избивали – до тех пор, пока вся сумма займа не будет возвращена.
Древний Китай
Изобретательные китайцы придумали множество изощренных наказаний для безответственных заемщиков. Кара назначалась в зависимости от суммы невыплаченного долга: избиение палками, продажа в рабство, отрубание конечностей, смертная казнь.
Древний Рим
В случае неуплаты должник поступал в личное распоряжение кредитора. Тот имел право удерживать человека в течение 60 дней и за это время трижды подвергать его страшному позору – выводить на Форум и оглашать размер долга. Если и после этого деньги не возвращались, то должника продавали в рабство за пределы Римской империи. Кроме того, законы XII таблиц устанавливали, что гражданин, который занял деньги сразу у нескольких кредиторов и не отдал долг им всем, мог быть разрублен заимодавцами на части. Правда, к началу нашей эры римское право существенно смягчилось: должника либо заставляли отрабатывать, либо отбирали его имущество.
Средневековая Европа
Государства, образовавшие нынешний оплот демократии, в Средние века наказывали за неуплату долгов отнюдь не либерально – вплоть до высшей меры. Во Франции должников подвергали телесному наказанию, потом надевали на них ошейник и сажали у позорного столба. В Скандинавии – отрубали палец. Повсеместно применялось заключение в долговую тюрьму. К началу эпохи Возрождения правосудие стало более сострадательным: различали банкротство злонамеренное и неосторожное, и у тех, кто попал в беду, лишь изымали имущество. А согласно Статутам Великого княжества Литовского, если должник этого имущества не имел и мог доказать, что утратил его вследствие несчастного случая, то кредитор терял к нему право требования.
Россия
«Русская Правда», свод правил Древней Руси, гласила, что купец, пропивший взятые в долг деньги и ценности или потерявший их в драке, терял личную свободу: кредиторы по личному разумению имели право продать его в холопы, а имущество присвоить. Во времена Ивана Грозного должника привязывали к столбу на центральной площади и лупили батогами по ногам до тех пор, пока тот не расплачивался с заимодавцами. При Петре І неплательщика отправляли на каторжные работы на три года. В XIX веке каторгу заменили пятью годами тюрьмы. Существовала также система долговых тюрем и принудительных общественных работ.
Хедж-фонды попадут под колпак
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/w
Участники финансового саммита G7 поддержали предложение Берлина рассмотреть вопрос о создании системы мониторинга деятельности хедж-фондов.
Согласно данным исследовательской компании Hedge Fund Research, в 2006 году число хедж-фондов достигло 10,5 тыс. Их совокупные активы за год выросли на 29%, до 1,43 трлн долл. При этом хедж-фонды в прошлом году привлекли 49,7 млрд долл. (в 2005-м — 9,5 млрд долл.). Хедж-фонды зарабатывают не только на рынке акций, но и на рынке валют, процентных ставках и товарно-сырьевых рынках. Их клиентами являются институциональные инвесторы, пенсионные фонды и богатые граждане.
Большинство финансистов «семерки» согласились с ней в том, что закрытость хедж-фондов увеличивает глобальные финансовые риски.
Представители G7 встретятся с руководителями хедж-фондов для выработки необходимых этой финансовой отрасли стандартов. Кроме того, на следующей встрече финансистов G7 в мае эксперты международного Форума финансовой стабильности должны представить доклад о рисках для мировой экономики со стороны хедж-фондов и рекомендации по их устранению.
Объем средств, аккумулированных хедж-фондами, пока составляет менее 1% от общего объема мирового финансового рынка, однако центробанки уже сегодня обеспокоены финансовыми рисками, связанными с этими структурами», — отметила в беседе с РБК daily эксперт Chatham House Ванесса Росси. «Хедж-фонды развиваются очень активно, и объем средств, находящихся в их управлении, быстро растет. Для многих хедж-фондов операции с миллиардом долларов уже не являются проблемой, — сказал РБК daily главный экономист банка HSBC по России и СНГ Александр Морозов. — Перевод хедж-фондами значительных объемов средств из одних финансовых инструментов и стран в другие может существенно повлиять на ключевые мировые финансовые индикаторы, включая обменные курсы и процентные ставки
Против усиления надзора над хедж-фондами выступают США. Хотя переубедить своих европейских партнеров им не удалось, в дальнейшем позиция Вашингтона может стать серьезным препятствием. Министр финансов США Генри Полсон на пресс-конференции по итогам саммита G7 высказался против введения каких-либо государственных ограничений на деятельность хедж-фондов. По его мнению, любое негативное влияние работы хедж-фондов можно нейтрализовать посредством четкой финансовой дисциплины на рынке. Вместе с тем эксперты уверены, что за «либеральной» позицией Вашингтона прячется мощное американское лобби хедж-фондов. «США опасаются, что европейские и азиатские регуляторы могут оказать негативное влияние на прибыль хедж-фондов в Америке, — считает Александр Морозов. — Тем более что сам Вашингтон на процесс разработки системы регулирования (в Европе и Азии) может влиять лишь опосредованно».
Американские корпорации возвращают в США
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/w
Демократическое большинство в конгрессе США в ближайшее время может лишить налоговых преференций крупнейшие американские транснациональные корпорации.
Демократы утверждают, что из-за различных налоговых лазеек, в том числе и принятого более десяти лет назад закона о преференциях корпорациям, правительство США ежегодно недополучает порядка 945 млрд долл. поступлений в бюджет. Принятие этого закона было пролоббировано республиканцами.
При этом бюджет США далеко не сбалансирован: по итогам 2006 финансового года бюджетный дефицит составил 248 млрд долл., и Министерство финансов страны вынуждено изыскивать всевозможные средства для его сокращения. Цель перед г-ном Полсоном поставлена трудновыполнимая: нынешняя амери-канская администрация, согласно недавно представленному проекту бюджета на 2007 финансовый год, собирается за пять лет выйти в плюс. По ее расчетам, в 2012 году бюджетный профицит должен составить 61 млрд долл.
В первую очередь нововведения коснутся транснациональных корпораций, которые благодаря «республиканскому» закону в последние десять лет сэкономили миллиарды долларов. В частности, республиканский конгресс добился постепенного снижения для них общей налоговой ставки в США с 32,5% в 1995 году до 18% в 2005 году.
Логика демократов вполне объяснима: раз эти корпорации лишают работы американцев, создавая рабочие места за границей, то они должны облагаться более высоким налогом на полученную за рубежом прибыль. Таким образом, демократы пытаются выполнить свои предвыборные обещания и отменить налоговые послабления, которые стимулируют компании создавать рабочие места за границей в ущерб США.
Вторая в мире по капитализации корпорация General Electric имела очевидную выгоду от закона, который сейчас попал под прицел демократов. Дочерняя компания корпорации, General Electric Capital Services Corp., предоставляющая финансовые услуги, с 1997 года получала отсрочку с выплатой налогов в США на прибыль, полученную за пределами страны. Крупнейший в мире производитель персональных компьютеров Hewlett-Packard и крупнейший игрок на рынке психиатрических лекарств Eli Lilly благодаря этому же закону перевели часть производства в страны с гораздо более низким уровнем налогообложения, чем в США, например в Ирландию.
Таможня взяла курс на снижение и обнуление пошлин
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/f
в 2008—2010 годах будет осуществляться последовательное снижение ввозных таможенных пошлин. Правительство делает это с таким расчетом, чтобы до конца этого периода довести средневзвешенную ставку тарифа с сегодняшних 12,9 до 11,5%.
Наиболее существенное снижение ожидает ставку ввозной пошлины на промышленные товары (с 10 до 7,6%), на сельскохозяйственные же товары снижение будет минимальным — с 18,6 до 18%. Также ФТС считает целесообразным дальнейшее снижение или обнуление ввозных таможенных пошлин на «прогрессивное технологическое оборудование, не имеющее отечественных аналогов». При этом высокие заградительные пошлины, применяемые точечно, должны защитить отечественные предприятия, выпускающие конкурентоспособное оборудование.
Ритейлеры просят денег
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/marke
Рекорд по совокупному объему привлекаемых средств на долговом рынке ставят операторы продуктовой розницы. С начала года восемь крупнейших игроков сетевой розницы объявили о намерении выпустить облигации на общую сумму 50,5 млрд руб.
В 2007 году о своих планах разместить облигационные займы заявили восемь продовольственных ритейлеров. Компания Х5 Retail Group намерена выпустить облигации на 25 млрд руб., «Седьмой континент» — на 7 млрд руб., «Магнит» — на 5 млрд руб., «Копейка» — на 4 млрд руб., «Дикси» — 4 млрд руб., «О’Кей» — на 2 млрд руб., «Мосмарт» — на 2 млрд руб., «Виктория» — на 1,5 млрд руб.
Наиболее обремененными долгами аналитики называют «Дикси» и «Копейку», долговой потенциал которых практически исчерпан.
ЦБ избавит банки от недостойных акционеров
http://www.rbcdaily.ru/print.shtml?2
Сбербанк ищет добровольцев
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/finan
За неделю до закрытия подписки на акции Сбербанка топ-менеджерам среднего звена этой кредитной организации поступили рекомендации об участии в допэмиссии акций в размере 100 тыс. руб.
Интервью: Виктор Батурин, гендиректор “Интеко-Агро” + (биография)
http://www.vedomosti.ru/newspaper/artic
Процент подкрался незаметно
http://www.runewsweek.ru/theme/print.ph
Жизнь в долг - это неотъемлемая часть той модели экономики России, по которой страна живет последние нескольких лет. Рост потребления бьет все рекорды и тянет вверх ВВП страны. За прошлый год оборот розничной торговли вырос фантастически - больше, чем на 20%. Деньги на покупки россияне все чаще занимают у банков: средняя задолженность жителя страны выросла почти на 70%, а доходы - лишь на 20%. К концу года граждане были должны банкам почти 2 трлн руб. - в 20 раз больше, чем 5 лет назад. В итоге к новому году среднестатистическая долговая нагрузка на душу населения с учетом стариков и младенцев превысила 14 000 руб. А если учесть, что по сентябрьскому опросу ВЦИОМ кредиты хоть раз в жизни брали лишь 35% россиян, то среднестатистический заемщик должен банкам больше 40 000 руб.
Но еще быстрее долгов росли неплатежи по кредитам - к декабрю ЦБ насчитал их 53 млрд руб. - это почти в 2,5 раза больше, чем в начале года. Впрочем, независимые аналитики считают, что цифры просроченной задолженности еще выше. «Многие банки скрывают реальные показатели невозврата долгов для улучшения отчетности», - уверен доцент ВШЭ Виктор Шпрингель. С ним согласен эксперт ЦМАКП Олег Солнцев - «просроченная задолженность вдвое выше официальной и уже достигла 8% от всех выданных розничных кредитов».
Например, у самого активного кредитора населения, банка «Русский стандарт», официально заявленный процент невозвратов - 8–9. «Но он играет на том же рискованном поле экспресс-кредитов, что и банк “Хоум Кредит”, у которого процент невозврата по первому полугодию 2006 года составил 28,5%, и нет никаких объективных причин, почему кредиты “Стандарта” должны возвращать охотнее, - говорит эксперт “РусРейтинга” Виктория Белозерова. - Скорее всего дело в том, что “ХКБ” владеют иностранцы, которые не скрывают истинного положения дел».
Кризис «народного дефолта» может развиваться стремительно, как это было в Корее. Правительство после азиатского кризиса 1999 г. решило, что, стимулируя растущее потребление, можно взбодрить экономику. Кредиты раздавали направо и налево. Проблемы начались осенью 2003-го, когда ставки по кредитам стали резко расти. Обнаружилось, что более 4 млн человек не может расплатиться. В результате общие потери составили 14% ВВП. А 9 ноября 2003 г. случился социальный взрыв - столкновения 40 000 недовольных с полицией продолжались несколько дней.
Сценарий подобных кризисов «плохих кредитов» - стандартный: из-за невозврата долга у банков начинаются проблемы с ликвидностью, и после того как это становится достоянием прессы, начинается бегство из них вкладчиков. Проблемы усугубляются, банки не в силах рассчитаться с другими кредитными учреждениями - и в итоге кризис бьет по всей системе, рассказывает Олег Солнцев из ЦМАКП. Потом уже и добросовестные заемщики не могут погасить кредиты, так как их сбережения или зарплаты заблокированы на счетах проблемных банков - в общем, этакий «эффект домино».
В Корее перед кризисом средний процент просроченных платежей перевалил за 15%. Россия может накопить критические 12–15% просрочки уже через 1,5 года - если опираться на данные независимых экспертов и предполагать, что просрочка так и будет расти в 1,5 раза быстрее, чем сумма выданных кредитов. Такая же экстраполяция официальных данных ЦБ отодвигает катастрофу лишь на 2,5 года - до конца 2010-го.
По консервативному прогнозу Минэкономразвития через 2 года объем кредитов, выданных физическим лицам, поднимется с нынешних 7,5 до 10,7% ВВП. Это в разы меньше, чем в кризисной Корее, но уже очень и очень серьезно. «Уже при 10–15% от ВВП любые колебания вроде изменения цен на нефть легко обратят “хорошие” кредиты в “плохие”», - утверждает ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев.
Власти это прекрасно понимают - и стараются принимать превентивные меры. Например, с 1 июля банки будут обязаны указывать реальные процентные ставки, включая дополнительные сборы и комиссии, а не номинальные «проценты» - ведь сейчас, по данным ЦБ, они могут отличаться аж в 4 раза (например, 124% годовых с учетом всех платежей против заявленных 28%). В этом, как ни странно, отчасти заинтересованы сами банки: сейчас они закладывают в цену кредитов то, что до 40% из них не будет вовремя погашено. Иными словами, три честных заемщика платят за двух неплательщиков, замечает Шпрингель из Высшей школы экономики. Если граждане будут хорошо понимать, на что они идут, риски невозврата будут меньше.
Кроме того, по данным Newsweek, через месяц Минэкономразвития собирается внести в правительство законопроект о личном банкротстве, по которому, например, сам заемщик сможет обратиться в арбитраж с заявкой о своей неплатежеспособности и получить трехмесячную отсрочку от любых выплат. Затем, в зависимости от финансового состояния, ему дадут возможность реструктурировать долг или даже отложить выплаты на срок до 5 лет. В худшем случае - признают-таки банкротом и продадут имущество с торгов. Да и то не всё: оставят квартиру, необходимые для работы предметы и базовый набор домашней утвари и личных вещей (денежный эквивалент будет прописан в законе). А уже через 3 года, как поясняет один из авторов законопроекта, чиновник Минэкономразвития Святослав Абрамов, новоявленный банкрот сможет опять обращаться в банк за кредитом - правда, сообщив о прошлых неприятностях.
ДОЛГОВЫЕ КРИЗИСЫ
В разных странах имели очень схожие сценарии
США, начало 1980-х – самый первый
Америку массовое увлечение кредитами охватило первой – кейнсианская теория стимулирования внутреннего спроса этому способствовала. Потребительское кредитование было доступно почти всем гражданам, но проблемы начались только на рубеже 1970-1980-х: все больше и больше должников не могли расплачиваться по своим кредитам. Причем значительная часть банкротств приходилась не на бедняков, а на средний класс – и это при благоприятной макроэкономической ситуации. Виной тому было появление новой формы кредитования – кредитных карточек, долги по которым надо было возвращать не конкретному человеку, перед которым есть хотя бы чувство вины, а обезличенной системе. Закон о личном банкротстве 1978 г. сделал неуплату даже выгодной: старый долг можно было не отдавать, а через год после банкротства уже отправляться в банк за новым кредитом.
Япония, 1989 – самый долгий
В японском кризисе ведущую роль играли не кредитные карты, а просроченные жилищные ссуды. Первая крупная компания по кредитованию жилищного строительства появилась в 1971 г., а за несколько следующих лет на фоне бурного роста ВВП – до 10% в год – и огромного спроса на строительство домов эти ссудные предприятия достигли небывалого успеха, бездумно выдавая огромные займы. Искусственный рост в строительстве, в свою очередь, провоцировал бум в других отраслях, и в 1989 г. этот "мыльный пузырь" лопнул, оставив почти $1,5-триллионный суммарный невыплаченный долг по кредитам. Потребление упало, по крупнейшим корпорациям прокатилась волна банкротств, а главное - кризис остановил японское «экономическое чудо», и Страна восходящего солнца впала в почти десятилетний период стагнации.
Южная Корея, 2003 – самый острый
Южная Корея в ускоренном темпе отчасти пошла по североамериканскому пути, когда выходила из азиатского финансового кризиса 1997-98 гг.: пытаясь уйти от экспортной зависимости, приоритет отдали внутреннему спросу. За три посткризисных года валовый годовой доход на душу населения в Корее вырос втрое до $18 000, и страна вошла в десятку самых развитых экономик мира. Бум потребкредитования провоцировали сами власти: при оплате товаров и услуг по кредитным картам предоставлялись налоговые льготы. Дошло до того, что летом 2003 г. сотрудники банка LG, выдавшего на тот момент более трети всех кредитов в Корее, раздавали пластиковые карточки прямо на улицах, даже не вникая в степень платежеспособности будущих потребителей. В том же году суммарный потребительский долг по размеру сравнялся с половиной ВВП, пузырь лопнул, а корейские потребители не смогли вернуть банкам почти $10 млрд. Правда, Корея вновь весьма быстро оправилась от кризиса, на этот раз сделав упор на высокотехнологичные отрасли.
Турция, 2001-2002 – самый типичный
Ставка на развитие частного сектора принесла свои плоды: бум коснулся не только торговли и туризма, но и потребительского кредитования. Турецкие банки рекламировали кредиты "на особо выгодных условиях", не посвящая клиентов не то что в подробности – многие из потребителей не имели даже копий кредитного договора, не говоря уже об уведомлениях об изменении ставок. В стране отсутствовало законодательство, защищающее должников. Кризис неплатежей ударил по банкам в 2002 г., а его последствия Турция преодолела только к концу прошлого года. За несколько первых месяцев финансового апокалипсиса в стране обанкротилось более четверти коммерческих банков, еще столько же ушло с рынка. На восстановление финансовой системы власти потратили $46 млрд, четверть из которых взяли у МВФ.
ДОЛГ ГРАБЕЖОМ КРАСЕН
Инструменты расправы со злостными неплательщиками оттачивались в течение веков
Вавилон, XVIII век до н. э.
По законам Хаммурапи, человек, не имевший денег для погашения займа, должен был отдать долг своим имуществом или отработать его в доме кредитора. К работе могли привлечь также его жену или детей, но в любом случае срок отработки не мог превышать трех лет.
Среднеассирийское царство, XII век до н. э.
Появляется понятие залога – в качестве такового кредитору поступал один из домочадцев заемщика. Ассирийский закон гласил: «Если ассириец или ассирийка, живущие в доме человека в качестве залога, были взяты за полную цену, то заимодавец может их бить, таскать за волосы, калечить или прокалывать их уши». Если долг не был вовремя погашен, то кредитор, по своему выбору, мог публично избить неплательщика либо продать его в рабство. Что при этом происходило с «залогом», достоверно неизвестно.
Древняя Индия
Невыплата долга давала заимодавцу право похищать скот, сыновей должника и его самого. А в плену человека, который не смог расплатиться, морили голодом и избивали – до тех пор, пока вся сумма займа не будет возвращена.
Древний Китай
Изобретательные китайцы придумали множество изощренных наказаний для безответственных заемщиков. Кара назначалась в зависимости от суммы невыплаченного долга: избиение палками, продажа в рабство, отрубание конечностей, смертная казнь.
Древний Рим
В случае неуплаты должник поступал в личное распоряжение кредитора. Тот имел право удерживать человека в течение 60 дней и за это время трижды подвергать его страшному позору – выводить на Форум и оглашать размер долга. Если и после этого деньги не возвращались, то должника продавали в рабство за пределы Римской империи. Кроме того, законы XII таблиц устанавливали, что гражданин, который занял деньги сразу у нескольких кредиторов и не отдал долг им всем, мог быть разрублен заимодавцами на части. Правда, к началу нашей эры римское право существенно смягчилось: должника либо заставляли отрабатывать, либо отбирали его имущество.
Средневековая Европа
Государства, образовавшие нынешний оплот демократии, в Средние века наказывали за неуплату долгов отнюдь не либерально – вплоть до высшей меры. Во Франции должников подвергали телесному наказанию, потом надевали на них ошейник и сажали у позорного столба. В Скандинавии – отрубали палец. Повсеместно применялось заключение в долговую тюрьму. К началу эпохи Возрождения правосудие стало более сострадательным: различали банкротство злонамеренное и неосторожное, и у тех, кто попал в беду, лишь изымали имущество. А согласно Статутам Великого княжества Литовского, если должник этого имущества не имел и мог доказать, что утратил его вследствие несчастного случая, то кредитор терял к нему право требования.
Россия
«Русская Правда», свод правил Древней Руси, гласила, что купец, пропивший взятые в долг деньги и ценности или потерявший их в драке, терял личную свободу: кредиторы по личному разумению имели право продать его в холопы, а имущество присвоить. Во времена Ивана Грозного должника привязывали к столбу на центральной площади и лупили батогами по ногам до тех пор, пока тот не расплачивался с заимодавцами. При Петре І неплательщика отправляли на каторжные работы на три года. В XIX веке каторгу заменили пятью годами тюрьмы. Существовала также система долговых тюрем и принудительных общественных работ.
Хедж-фонды попадут под колпак
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/w
Участники финансового саммита G7 поддержали предложение Берлина рассмотреть вопрос о создании системы мониторинга деятельности хедж-фондов.
Согласно данным исследовательской компании Hedge Fund Research, в 2006 году число хедж-фондов достигло 10,5 тыс. Их совокупные активы за год выросли на 29%, до 1,43 трлн долл. При этом хедж-фонды в прошлом году привлекли 49,7 млрд долл. (в 2005-м — 9,5 млрд долл.). Хедж-фонды зарабатывают не только на рынке акций, но и на рынке валют, процентных ставках и товарно-сырьевых рынках. Их клиентами являются институциональные инвесторы, пенсионные фонды и богатые граждане.
Большинство финансистов «семерки» согласились с ней в том, что закрытость хедж-фондов увеличивает глобальные финансовые риски.
Представители G7 встретятся с руководителями хедж-фондов для выработки необходимых этой финансовой отрасли стандартов. Кроме того, на следующей встрече финансистов G7 в мае эксперты международного Форума финансовой стабильности должны представить доклад о рисках для мировой экономики со стороны хедж-фондов и рекомендации по их устранению.
Объем средств, аккумулированных хедж-фондами, пока составляет менее 1% от общего объема мирового финансового рынка, однако центробанки уже сегодня обеспокоены финансовыми рисками, связанными с этими структурами», — отметила в беседе с РБК daily эксперт Chatham House Ванесса Росси. «Хедж-фонды развиваются очень активно, и объем средств, находящихся в их управлении, быстро растет. Для многих хедж-фондов операции с миллиардом долларов уже не являются проблемой, — сказал РБК daily главный экономист банка HSBC по России и СНГ Александр Морозов. — Перевод хедж-фондами значительных объемов средств из одних финансовых инструментов и стран в другие может существенно повлиять на ключевые мировые финансовые индикаторы, включая обменные курсы и процентные ставки
Против усиления надзора над хедж-фондами выступают США. Хотя переубедить своих европейских партнеров им не удалось, в дальнейшем позиция Вашингтона может стать серьезным препятствием. Министр финансов США Генри Полсон на пресс-конференции по итогам саммита G7 высказался против введения каких-либо государственных ограничений на деятельность хедж-фондов. По его мнению, любое негативное влияние работы хедж-фондов можно нейтрализовать посредством четкой финансовой дисциплины на рынке. Вместе с тем эксперты уверены, что за «либеральной» позицией Вашингтона прячется мощное американское лобби хедж-фондов. «США опасаются, что европейские и азиатские регуляторы могут оказать негативное влияние на прибыль хедж-фондов в Америке, — считает Александр Морозов. — Тем более что сам Вашингтон на процесс разработки системы регулирования (в Европе и Азии) может влиять лишь опосредованно».
Американские корпорации возвращают в США
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/w
Демократическое большинство в конгрессе США в ближайшее время может лишить налоговых преференций крупнейшие американские транснациональные корпорации.
Демократы утверждают, что из-за различных налоговых лазеек, в том числе и принятого более десяти лет назад закона о преференциях корпорациям, правительство США ежегодно недополучает порядка 945 млрд долл. поступлений в бюджет. Принятие этого закона было пролоббировано республиканцами.
При этом бюджет США далеко не сбалансирован: по итогам 2006 финансового года бюджетный дефицит составил 248 млрд долл., и Министерство финансов страны вынуждено изыскивать всевозможные средства для его сокращения. Цель перед г-ном Полсоном поставлена трудновыполнимая: нынешняя амери-канская администрация, согласно недавно представленному проекту бюджета на 2007 финансовый год, собирается за пять лет выйти в плюс. По ее расчетам, в 2012 году бюджетный профицит должен составить 61 млрд долл.
В первую очередь нововведения коснутся транснациональных корпораций, которые благодаря «республиканскому» закону в последние десять лет сэкономили миллиарды долларов. В частности, республиканский конгресс добился постепенного снижения для них общей налоговой ставки в США с 32,5% в 1995 году до 18% в 2005 году.
Логика демократов вполне объяснима: раз эти корпорации лишают работы американцев, создавая рабочие места за границей, то они должны облагаться более высоким налогом на полученную за рубежом прибыль. Таким образом, демократы пытаются выполнить свои предвыборные обещания и отменить налоговые послабления, которые стимулируют компании создавать рабочие места за границей в ущерб США.
Вторая в мире по капитализации корпорация General Electric имела очевидную выгоду от закона, который сейчас попал под прицел демократов. Дочерняя компания корпорации, General Electric Capital Services Corp., предоставляющая финансовые услуги, с 1997 года получала отсрочку с выплатой налогов в США на прибыль, полученную за пределами страны. Крупнейший в мире производитель персональных компьютеров Hewlett-Packard и крупнейший игрок на рынке психиатрических лекарств Eli Lilly благодаря этому же закону перевели часть производства в страны с гораздо более низким уровнем налогообложения, чем в США, например в Ирландию.
Таможня взяла курс на снижение и обнуление пошлин
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/f
в 2008—2010 годах будет осуществляться последовательное снижение ввозных таможенных пошлин. Правительство делает это с таким расчетом, чтобы до конца этого периода довести средневзвешенную ставку тарифа с сегодняшних 12,9 до 11,5%.
Наиболее существенное снижение ожидает ставку ввозной пошлины на промышленные товары (с 10 до 7,6%), на сельскохозяйственные же товары снижение будет минимальным — с 18,6 до 18%. Также ФТС считает целесообразным дальнейшее снижение или обнуление ввозных таможенных пошлин на «прогрессивное технологическое оборудование, не имеющее отечественных аналогов». При этом высокие заградительные пошлины, применяемые точечно, должны защитить отечественные предприятия, выпускающие конкурентоспособное оборудование.
Ритейлеры просят денег
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/marke
Рекорд по совокупному объему привлекаемых средств на долговом рынке ставят операторы продуктовой розницы. С начала года восемь крупнейших игроков сетевой розницы объявили о намерении выпустить облигации на общую сумму 50,5 млрд руб.
В 2007 году о своих планах разместить облигационные займы заявили восемь продовольственных ритейлеров. Компания Х5 Retail Group намерена выпустить облигации на 25 млрд руб., «Седьмой континент» — на 7 млрд руб., «Магнит» — на 5 млрд руб., «Копейка» — на 4 млрд руб., «Дикси» — 4 млрд руб., «О’Кей» — на 2 млрд руб., «Мосмарт» — на 2 млрд руб., «Виктория» — на 1,5 млрд руб.
Наиболее обремененными долгами аналитики называют «Дикси» и «Копейку», долговой потенциал которых практически исчерпан.
ЦБ избавит банки от недостойных акционеров
http://www.rbcdaily.ru/print.shtml?2
Сбербанк ищет добровольцев
http://www.rbcdaily.ru/2007/02/13/finan
За неделю до закрытия подписки на акции Сбербанка топ-менеджерам среднего звена этой кредитной организации поступили рекомендации об участии в допэмиссии акций в размере 100 тыс. руб.
Интервью: Виктор Батурин, гендиректор “Интеко-Агро” + (биография)
http://www.vedomosti.ru/newspaper/artic
