О рынке и недобросовестности
Моделирование ситуации:
1. Рынок резко падает. Фиксируются ранее полученные прибыли - число заявок растет
2. Все продают - число заявок растет
3. Многие открывают шорты - число заявок растет
4. Банки, открывавшие плечо под залог, после того, как стоимость заложенных акций становится меньше кредита, автоматически начинают продавать залоги - число заявок растет.
5. Каналы связи брокеров с клиентами перегружены. Заявки начинают приниматься по телефону
6. Сроки исполнения заявок удлиняются. Человеческий фактор тоже оказывается перегруженным. Дозвониться тяжело, дозвонившивись - заявка выполняется через уже заметное время, а рынки падают во времени реальном...
7. По разным инструментам прекращаются торги, огромная часть заявок на продажу остается неисполненной.
8. По завершении торгов брокеры имеют список проданных ими активов слева и гораздо больший список заявок на продажу активов справа.
9. Из-за длительности исполнения заявок они имеют возможность самим решать, чья именно заявка была исполнена, а чья осталось невыполненной. Главное, чтобы подача заявки была до момента закрытия торгов, а на самом деле, можно и на это плюнуть. Разберутся с этим серез суд через год, а за это время уж точно кто-то умрет: или эмир, или ишак; или Насраддин; или специалисты бэк-офиса или сам трейдер...
10. На следующий день катастрофическое падение продолжается....
В продолжение предыдущего поста о рынке
Формализация проблемы.
Давайте высяним,в чем мы расходимся во мнениях
Я убежден, что
1. Брокеры имеют техническую возможность в нарушение всех законов и правил управлять размещением заявок клиентов.
2. Брокеры имеют возможность сделать это так, что крайне сложно будет возбудить уголовное дело, а в гражданском судопроизводстве дело затянется бесконечно долго
3. В случае катастрофического развития событий 99% брокеров, имея возможность спасти себя / ту финансовую группу, к которой они принадлежат, погубив клиентов, так и поступят.
Какой из тезисов вызывает возражения?
О фондовом рынке
Весь смысл моего алармизма сводится к одной предельно простой и тривиальной мысли, за которой нет никакой глубины. А именно:
Когда рынок рухнет по настоящему - стоп-лоссы не спасут. А не спасут они по очень простой причине - в той ситуации все (и брокеры) будут действовать по принципу: "спасайся, кто может!" а большинство из брокеров по принципу: "Ты умри сегодня, а я завтра"
То есть ордера на продажу будут исполняться не в порядке поступления, а в порядке важности для своих. И не дайбог оказаться в такой ситуации с плечом, в котором предусмотрена автоматическая продажа заложенных активов в момент, когда рыночная цена становится меньше стоимости залога. Особенно, когда ты не можешь дозвониться до брокера...
http://szg-akt2.livejournal.com/2008/02/0