Моделирование ситуации:
1. Рынок резко падает. Фиксируются ранее полученные прибыли - число заявок растет
2. Все продают - число заявок растет
3. Многие открывают шорты - число заявок растет
4. Банки, открывавшие плечо под залог, после того, как стоимость заложенных акций становится меньше кредита, автоматически начинают продавать залоги - число заявок растет.
5. Каналы связи брокеров с клиентами перегружены. Заявки начинают приниматься по телефону
6. Сроки исполнения заявок удлиняются. Человеческий фактор тоже оказывается перегруженным. Дозвониться тяжело, дозвонившивись - заявка выполняется через уже заметное время, а рынки падают во времени реальном...
7. По разным инструментам прекращаются торги, огромная часть заявок на продажу остается неисполненной.
8. По завершении торгов брокеры имеют список проданных ими активов слева и гораздо больший список заявок на продажу активов справа.
9. Из-за длительности исполнения заявок они имеют возможность самим решать, чья именно заявка была исполнена, а чья осталось невыполненной. Главное, чтобы подача заявки была до момента закрытия торгов, а на самом деле, можно и на это плюнуть. Разберутся с этим серез суд через год, а за это время уж точно кто-то умрет: или эмир, или ишак; или Насраддин; или специалисты бэк-офиса или сам трейдер...
10. На следующий день катастрофическое падение продолжается....
Comments
![[info]](http://lj.rossia.org/img/imported-profile.gif){kind=small}
Из-за длительности исполнения заявок они имеют возможность самим решать, чья именно заявка была исполнена, а чья осталось невыполненной.
как так? заявку заводят на рынок по очереди, если брокер не соблюдает очередь - это рано или поздно просекут и у него будут проблемы.
как так? заявку заводят на рынок по очереди, если брокер не соблюдает очередь - это рано или поздно просекут и у него будут проблемы.
(Reply to this) (Thread)
|
разговор идет о ситуации, когда "рано или поздно" не играет. Умри сегодня, а я - завтра - вот лозунг брокера в момент краха. Выпрыгнуть в окно 15 этажа или доживать жизнь в Дубае...
ты знаешь, что бы это было так, должна быть резервная система на случай "пожара". Т.е. должен быть отработанный механизм: как вести себе компании в случае тотального пиздеца. Должны быть оповещены люди, которые заводят заявки, должна определенным образом вестись запись потока, запись переговоров, быть подготовлена подставная отчетность... короче, об этом должна знать куча народу... да и как определить что крах, а не обычный пролив? Можно ведь и ошибиться с включением "стиралки" и получить потом проблемы со службой по надзору.
Имхо слишком много гемороя, лучше и надежнее для серьезной компании - управлять собственными рисками, чем гореть на "предсказаниях конца света". :-)
Имхо слишком много гемороя, лучше и надежнее для серьезной компании - управлять собственными рисками, чем гореть на "предсказаниях конца света". :-)
|
тут ситуация вот в чем - я НЕ ЗНАЮ, как это было в крупнейших брокерах в 98 году. Но убежден, что также как и сейчас с поправкой на законодательство. с ситуацией я знаком постфактум, когда уже была выемка документов - бэк0офиса, трейдеров, что сохранилось...
и в 98 работало именно так - заявки СВОИХ клиентов были выполнены, а чужих - нет. Причем было установлено все, были суды, были справедливые решения, только кончилось все тем, что у СВОИ остались с деньгами, а чужие так ни черта кроме морального чувства полученной справедливости от суда не получили....
и в 98 работало именно так - заявки СВОИХ клиентов были выполнены, а чужих - нет. Причем было установлено все, были суды, были справедливые решения, только кончилось все тем, что у СВОИ остались с деньгами, а чужие так ни черта кроме морального чувства полученной справедливости от суда не получили....
К сожалению, в 98-ом я имел представление о бирже только по книжке "Незнайка на луне" поэтому не стану касаться своим ИМХО таких тонких вопросов :-) О событиях имею представление только из книг и сетевых баек.
вот интересный вопрос: когда всему пиздец, кто-то ведь должен покупать весь этот бесконечный объем слива? Т.е. кто-то мужественно стоит на том конце и берет все, что на него валится. Иначе не будет рынка. Выводи заявки на рынок или не выводи - они все равно не могут быть выполнены, если нет покупателя, кроме тех кто откупает шорты. И как быть брокеру с теми, у кого поза с плечом? Получается, что брокер примет на грудь этот убыток, пусть временно, но пока он кроет маржинальные позы, пусть даже в первую очередь (а то что он будет их выводить в первую очередь - это без всяких сомнений) у него проблемы с баблом. А если торги остановят? А если остановят надолго? Ведь параллельно со сливом многие будут выводить освободившиеся средства со счетов у брокера? Тут и до дефолта недалеко... так что тут, увы, приходится констатировать что в случае краха, если будет банкротство брокеров, некоторые инвесторы могут потерять ВСЕ свободные средства.
вот интересный вопрос: когда всему пиздец, кто-то ведь должен покупать весь этот бесконечный объем слива? Т.е. кто-то мужественно стоит на том конце и берет все, что на него валится. Иначе не будет рынка. Выводи заявки на рынок или не выводи - они все равно не могут быть выполнены, если нет покупателя, кроме тех кто откупает шорты. И как быть брокеру с теми, у кого поза с плечом? Получается, что брокер примет на грудь этот убыток, пусть временно, но пока он кроет маржинальные позы, пусть даже в первую очередь (а то что он будет их выводить в первую очередь - это без всяких сомнений) у него проблемы с баблом. А если торги остановят? А если остановят надолго? Ведь параллельно со сливом многие будут выводить освободившиеся средства со счетов у брокера? Тут и до дефолта недалеко... так что тут, увы, приходится констатировать что в случае краха, если будет банкротство брокеров, некоторые инвесторы могут потерять ВСЕ свободные средства.
|
"некоторые инвесторы могут потерять ВСЕ свободные средства."
две поправки:
1. МНОГИЕ инвесторы могут потерять ВСЕ свободные средства.
2. МНОГИЕ инвесторы именно в силу отмеченных Вами способов продажт залогов под плечи МОГУТ ОКАЗАТЬСЯ и ОКАЗЫВАЛИСЬ в МИНУСЕ. То есть они были должны банкам после продажи всех залогов. Правда во всех известных мне случаях, суды эти долги сочли ничтожными...
две поправки:
1. МНОГИЕ инвесторы могут потерять ВСЕ свободные средства.
2. МНОГИЕ инвесторы именно в силу отмеченных Вами способов продажт залогов под плечи МОГУТ ОКАЗАТЬСЯ и ОКАЗЫВАЛИСЬ в МИНУСЕ. То есть они были должны банкам после продажи всех залогов. Правда во всех известных мне случаях, суды эти долги сочли ничтожными...
(Reply to this) (Parent)
а вообще, конечно, мошенничество исключить нельзя ни в коем случае. В ситуации когда всему конец - конечно все участники рынка будут стремиться выдернуть хоть что-ни будь и в том числе сам брокер. Тут уже правила просты: кто ближе к спасательному кругу, тот и спасся. Ключевой вопрос: как быть уверенным, что корабль идет на дно? :-)
|
про это и разговор. безотносительно состояния щелей в днище корабля, нужно знать и быть готовы вести себя в ситуации, когда корабль пойдет на дно с учетом паники и всего прочего
(Reply to this) (Parent)