Ну, честный ответ - а черт его знает; но если фантазировать, я думаю, Михаил прав - деривативы победили; то есть любая регулярность в поведении ценных бумаг позволяет нашедшим ее спекулянтам высасывать деньги из системы, постепенно эту регулярность нивелируя; когда я работал писателем алгоритмов для биржевых роботов (довольно давно уже), именно так и происходило: алгоритм какое-то время приносил прибыль, но постепенно истощался.

Впрочем, некоторая регулярность всегда оставалась, и относилась к поведению не одной ценной бумаги, а к корреляции между ними - грубо говоря, цены на автомобиль и цены на запчасти к нему (вернее, цены их фьючерсов, если бы такие были бы) не могут совсем уж сильно разбросаться. Проваливается цена на нефть -> проваливается рубль и экономика сраной, с этим хуй поборешься (в цивилизованной стране с этим все же пытались бы бороться, но в сраной это бесполезно).