Мне казалось, у японцев дефляция плоха не сама по себе, а вкупе с ихними немеряными японскими долгами, которые номинированы в иенах и в результате инфляции становятся все дороже и дороже для заемщика, вследствие чего им понемногу срезают рейтинг...
(Это такое впечатление по результатам беглого чтения Блумберга, не претендующее на профессионализм).