Первое, что приходит в голову - первое CDO есть CDO второго порядка. Оно перепаковывает транши PLMBS в свои транши.

Это-то да. Но как быть с аддитивностью?

Какой именно показатель он складывает?

Объемы в портфелях держателей разных типов (по строке) и разные виды долговых инструментов, обеспеченных закладными (по столбцу, таблица прямоугольная, сбалансированная, т.е. сумма по всем типам держателей равна сумме по всем видам инструментов).

Опять же, первое, что приходит в голову:

1) Возможно, значения уже market adjusted, так что это просто бухгалтерская сумма оценок активов владельцев (типов владельцев)

2) Он суммирует потому, что так делает кто-то другой, и таким образом моделирует чей-то алгоритм принятия решений.

Есть сумма займов против недвижимости. Ее можно нарезать по банкам-заимодателям, а можно - по собранным в разных банках обязательствам определенных типов (только принципал, только процент, сроки созревания и любые другие параметры) и выпущенным по таким типам задолженности CDOшкам. Аддитивность имеется по строкам и столбцам, но произвольные яцейки матрицы, вообще говоря, не аддитивны.

сорри, ячейки