Утренняя картинка, или Сомнения насчет долговой природы Великой депрессии
Как и обещал, выкладываю свой собственный (дополненный и исправленный) график отношения суммарного американского долга к американской же денежной массе с 1916 года. В общем, ничего нового, все долговые графики по США похожи:



При подготовке графика выяснилось, что дотянуть ряды данных до 1916 года не так-то просто. Во-первых, данные по денежной массе М2 из разных источников различаются почти в полтора раза; так, на 1959 год статистический сборник Historical Statistics of The United States дает число в 210.09 млрд. долларов, а основной современный источник статистики - база данных ФРС FRED II - уже 289-300 млрд. долларов.

Та же ситуация и с долгами: по данным Economic Report of the President: 1977, Total Net Debt на 1975 год составлял 2997.1 миллиардов долларов, а по современным данным - Flow of Fund Acoounts - всего 2619.1 миллиардов.

Потому при составлении графика пришлось пересчитать в прошлое как денежную массу, так и суммарный долг, взяв динамику изменений из "старых" источников и применив ее к числам из "новых". XLS-файл с моими исходными данными по Великой депрессии и примером расчета данного графика можно взять в разделе Изучаем Великую депресиию на нейросоц.ру.

Итак, что же мы видим на полученном графике? А вот что: отношение долг / денежная масса в начале Великой депрессии находилось на уровне 2.4, каковой уровень был превышен уже в 1962-м году и с тех пор благополучно рос. Если бы депрессии типа Великой вызывались бы исключительно "перепроизводством долга" - американская экономика уже полвека как должна была свалиться в очередной страшный крЫзис. Однако ничего подобного не произошло - а следовательно, сами по себе долги не так уж и опасны.

Причина Великой депрессии (а также, возможно, и нынешнего кризиса) - в чем-то другом. В чем? Следите за рекламой :)