Вот обьяснение из исходной статьи (откуда, как я понимаю, картинка):

Note that, ideally, this ratio should be below 1: excess mortality should be smaller than Covid‐19 mortality because the latter, according to the WHO guidelines, can include deaths with – but not due to – Covid‐19.

Грубо говоря, не все, кто померли с короной, померли от короны. Ковидобесы вообще долго трендели про то, что в конце года будет 0 или отрицательная величина.