Российские банки готовятся к дальнейшему ужесточению денежной политики Центробанка из-за всплеска инфляции, который накрывает экономику на фоне триллионных военных расходов и девальвации рубля.

На заседании в декабре ЦБ может повысить ключевую ставку до 23%, а в феврале сделать еще один шаг вверх — до 25%. Такой уровень ставки участники межбанковского рынка закладывают в котировки процентных свопов, пишут в обзоре аналитики Альфа-банка.

Настроения банков заметно изменились в последний месяц: в конце октября котировки денежного рынка закладывали текущий уровень ставки — 21% — как предельный, за которым последует ее снижение. Теперь же, согласно котировкам, банки ждут еще два повышения и ставку на уровне 23% в конце 2025 года.

Рынок «удивила» последняя статистика Росстата, указывает Альфа-банк. Недельный рост цен за 12–18 ноября ускорился до 0,37% и вошел в топ-3 за последние два года. За неполные три недели ноября инфляция набрала 0,79% и превысила цифру за весь октябрь (0,75%), а также за август и сентябрь вместе взятые (0,2% и 0,48% соответственно). Если пересчитать текущие темпы роста цен на годовые, это дает инфляцию в 12–13%, отмечает Альфа-банк.

Кроме того, рекордно выросли инфляционные ожидания бизнеса: согласно опросу ЦБ, повысить цены в ближайшие три месяца планируют почти половина ретейлеров и каждое третье предприятие обрабатывающей промышленности.

С лета 2023 года Центробанк уже восемь раз повышал ключевую ставку и довел ее до самого высокого уровня с 2003 года. Возможное повышение до 25% вернет ставку ЦБ на уровни 2000 года, когда Владимир Путин начинал первый президентский срок.

Уже на октябрьском заседании ЦБ среди других вариантов обсуждал повышение ставки до 22%, сообщал сам регулятор в резюме встречи совета директоров. Инфляцию могут ускорить проблемы с урожаем, ослабление рубля, а также вливания из бюджета: расширение его дефицита может потребовать дополнительного ужесточения ДКП, предупреждал ЦБ.